新華社記者劉開雄、陳云富
期貨市場,不為普通百姓所熟悉的“小眾市場”,卻因天然的商品交易屬性,成為實體企業(yè)管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險的專業(yè)金融市場。
我國現(xiàn)代期貨市場已有30多年的發(fā)展歷史。進入新時代,在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導(dǎo)下,我國金融事業(yè)持續(xù)邁向高質(zhì)量發(fā)展,期貨市場以專業(yè)所長服務(wù)實體所需,以創(chuàng)新發(fā)展支持國家戰(zhàn)略,以特色監(jiān)管守牢風(fēng)險底線,在亞洲乃至國際上的影響力不斷增強,也成為建設(shè)中國特色金融發(fā)展之路的真實寫照。
緊緊圍繞實體經(jīng)濟提供特色金融服務(wù)
套期保值、價格發(fā)現(xiàn)、基差交易、倉單質(zhì)押……普通百姓對這些期貨名詞可能比較陌生,但對很多實體企業(yè)乃至農(nóng)業(yè)種植大戶來說卻是熟悉的內(nèi)容。
期貨市場是商品經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物,實體企業(yè)可以入市提前采購或銷售相關(guān)產(chǎn)品,鎖定成本或利潤。
1990年,鄭州商品交易所的成立,開啟了我國現(xiàn)代期貨市場發(fā)展之路。隨后,大連商品交易所、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所相繼獲批成立。2021年4月,廣州期貨交易所正式掛牌成立。至此,我國期貨市場形成5大期貨交易所并立的格局。
從當(dāng)初一個新生事物到如今影響力持續(xù)提升,中國期貨市場取得的成就可圈可點。黨的十八大以來,伴隨我國實體經(jīng)濟對原材料購銷風(fēng)險管理需求的爆發(fā)式增長,我國期貨市場呈現(xiàn)出高質(zhì)量發(fā)展的良好態(tài)勢,步伐扎實穩(wěn)健。
截至2023年10月末,我國共上市131個期貨期權(quán)品種,全面覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工、金融等國民經(jīng)濟主要領(lǐng)域。其中,有104個品種是在2012年之后上市的。
2012年至今,全市場成交量翻兩番,持倉量翻三番,全市場資金量從2000億元增至1.5萬億元以上。按交易量統(tǒng)計,我國擁有全球最大的化工、鋼材期貨市場,第二大農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬期貨市場和第三大原油期貨市場。
堅持與中國實際相結(jié)合,期貨市場有效服務(wù)我國居民“菜籃子”“果籃子”,上市了全球獨有的蘋果、紅棗、花生期貨和活體交割的生豬期貨;根據(jù)我國工業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈特點,工業(yè)品期貨品種涵蓋了初級產(chǎn)品、中間產(chǎn)品和終端產(chǎn)品,并在化工、鋼鐵行業(yè)初步構(gòu)建起全球獨特的全產(chǎn)業(yè)鏈避險工具體系。
用好“小眾市場”服務(wù)國民經(jīng)濟“大市場”。在期貨市場,企業(yè)可以建立虛擬庫存,節(jié)約大量流動資金,同時實現(xiàn)產(chǎn)銷直通,降低庫存成本;采用基于期貨價格的點價貿(mào)易、基差交易等交易定價模式,大大節(jié)省企業(yè)現(xiàn)貨交易成本;通過倉單質(zhì)押、風(fēng)險管理公司合作套保等業(yè)務(wù)模式,可以擴大企業(yè)融資途徑、提升授信額度,降低融資成本……
當(dāng)前,如何利用好期貨市場已經(jīng)成為我國很多企業(yè)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的“必修課”。
發(fā)揮專業(yè)所長服務(wù)國家重大戰(zhàn)略
2018年,原油期貨在上海國際能源交易中心掛牌交易,成為我國首個以人民幣計價的引入境外交易者的特定品種。
引入境外交易者參與交易是中國期貨市場穩(wěn)步擴大制度型開放、提升跨境投融資便利化的重要舉措,是中國擴大金融對外開放的一個縮影。
繼原油期貨之后,又有23個期貨期權(quán)品種相繼引入境外交易者參與交易。更加國際化的期貨市場,提升了“中國價格”的含金量,提升了我國在國際大宗商品貿(mào)易中的話語權(quán)。
原油期貨輻射亞太地區(qū)的價格基準(zhǔn)已初現(xiàn)雛形;20號膠期貨價格已成為我國進口天然橡膠的重要貿(mào)易定價基準(zhǔn);白糖、棉花等品種期貨價格正在逐步成為國際貿(mào)易亞洲時區(qū)定價基準(zhǔn)……“中國價格”的國際影響力正在加速形成。
“走出去”和“引進來”并重。來自監(jiān)管部門的消息,在保障金融安全的前提下,未來還會有更多開放品種和開放渠道,不斷擴大期貨市場開放的廣度和深度。
能“出?!币材堋跋碌亍保褜I(yè)能力用在最需要的地方。
2023年的中央一號文件提出:“發(fā)揮多層次資本市場支農(nóng)作用,優(yōu)化‘保險+期貨’。”中央一號文件已連續(xù)八年提及“保險+期貨”。
新時代以來,期貨行業(yè)圍繞國家戰(zhàn)略主動創(chuàng)新,以專業(yè)之長服務(wù)時代之需?!氨kU+期貨”就是通過價格險或收入險的方式,將農(nóng)民對農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險的管理需求收集起來,由期貨公司通過期貨市場進行風(fēng)險對沖,為參保農(nóng)民提供種植收入保障。
“保險+期貨”為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供創(chuàng)新金融服務(wù),推動農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展,成功地探索出了一條具有中國特色的金融支農(nóng)發(fā)展之路。
中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,截至今年上半年,全行業(yè)通過“保險+期貨”模式為脫貧地區(qū)花生、天然橡膠、玉米、大豆、蘋果、棉花、白糖等18個品種提供價格保障,累計承保貨值1346.04億元,農(nóng)戶獲得賠付44.93億元。
中央金融工作會議提出,高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù),金融要為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)。
如今,在經(jīng)歷多年實踐檢驗后,圍繞農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和高質(zhì)量發(fā)展要求,期貨行業(yè)進一步創(chuàng)新發(fā)展出“保險+期貨+訂單農(nóng)業(yè)”“保險+期貨+銀行”等新產(chǎn)品。我國期貨行業(yè)深耕農(nóng)業(yè)農(nóng)村市場的同時,也為自身發(fā)展開辟了更加廣闊的新天地。
結(jié)合國情走中國特色金融監(jiān)管之路
2022年8月1日,期貨和衍生品法正式施行。
這部被譽為我國期貨和衍生品領(lǐng)域“基本法”的法律,是我國期貨和衍生品市場30多年發(fā)展經(jīng)驗和監(jiān)管實踐的系統(tǒng)集成,它的施行標(biāo)志著我國期貨和衍生品市場發(fā)展進入新的法治化軌道。
期貨交易具有高杠桿、高風(fēng)險等特點,期貨市場要為實體企業(yè)提供風(fēng)險管理服務(wù),有效發(fā)揮期貨市場的平臺作用,其自身的市場風(fēng)險監(jiān)管能力必須經(jīng)得起實踐檢驗。
將期貨市場的普遍規(guī)律同中國實際緊密結(jié)合,形成具有鮮明中國特色的期貨市場監(jiān)管體系。2006年設(shè)立中國期貨監(jiān)控,充分發(fā)揮制度優(yōu)勢,有效解決了保證金安全問題,在全球范圍具有獨創(chuàng)性。
進入新時代,期貨市場牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線,積極探索并形成了涵蓋中國期貨監(jiān)控在內(nèi)的“五位一體”協(xié)作監(jiān)管機制。這套機制成功抵御了多次全球性大宗商品劇烈波動、境外市場原油負(fù)油價、鎳期貨價格非理性暴漲等重大輸入性風(fēng)險,并確保了中國期貨市場十幾年來沒有發(fā)生大的市場運行風(fēng)險事件。
中央金融工作會議提出,“切實提高金融監(jiān)管有效性”“嚴(yán)格執(zhí)法、敢于亮劍”。監(jiān)管“長牙帶刺”不僅維護了期貨市場的平穩(wěn)運行,更進一步推動法治意識、合規(guī)意識、規(guī)矩意識的不斷深入。
完善規(guī)制期貨交易所、期貨公司、期貨從業(yè)人員行為的部門規(guī)章,強化持倉管理、大戶報告、“看穿式”監(jiān)管等基礎(chǔ)制度,強化“五大監(jiān)管”實踐……在積極為實體經(jīng)濟加強風(fēng)險管理的同時,期貨市場自身的風(fēng)險防控體系建設(shè)也在持續(xù)加強。
立足實體經(jīng)濟,服務(wù)國家戰(zhàn)略,扎實筑牢金融安全防線,中國期貨市場將不斷穩(wěn)健前行,走好中國特色金融發(fā)展之路。